上市公司理财投资“降温”

随着银行理财收益率走低和产品吸引力下降，A股上市公司配置银行理财的热情也在降温，今年以来104家上市公司合计认购银行理财332亿元，参加家数和认购金额同比下滑均超45%以上。

 

上市公司在银行理财产品配置上“降温”，与自身经营状况、银行理财的吸引力等密切相关，或可推广更多元的资产渠道。

 

指数基金宣布增设I份额

近日，南方、嘉实等基金公司相继为旗下多只指数基金增设I类份额，从费率看，I类份额无申购费、持有7天及以上免赎回费，每年销售服务费为0.1%，相比其他类型的基金份额，费率进一步下调。目前最新增设的指数基金I类份额仅在直销平台上线。

 

增设I类份额有望通过低费率吸引更多的投资者，为基金公司直销业务打开更大的发展空间。

 

热门资产“降温”，创近四年新低

今年以来，公募基金在转债投资上呈现“降温”态势。数据显示，二季度投资转债资产的基金数量已经降至2031只，创近四年新低，公募持有转债市值也持续下滑。公募基金减配转债主要原因是转债投资回报表现欠佳。

 

近期市场调整后，目前转债市场已具有较高的投资性价比，后续投资价值或可期。

 

私募新规重塑行业生态

《私募证券投资基金运作指引》8月1日正式施行，第三方销售平台上，私募产品净值展示大面积“下架”，但在展示的代销产品信息更加全面规范，新增了产品历史规模等信息。

 

自《运作指引》4月30日发布以来，私募管理人、代销渠道、托管等诸多主体围绕新规做了一系列工作，在基金最低存续规模、申赎开放频率及份额锁定期、规范投资运作行为、信息披露等方面都有很大变化。

 

海外资管动态几则

台湾开放主动ETF和被动多资产ETF
7月30日，台湾金融监督管理委员会宣布开放主动式ETF和被动多资产ETF，并预计最快明年相关产品便会在台湾挂牌上市。根据金管会规划，初期开放的主动式ETF包括股票ETF和债券ETF，均采用全透明模式，即投资经理每日向市场公开ETF的实际投资组合。而金管会后续将视市场运作，再评估是否开放半透明的主动ETF上市，即投资组合每周或半个月公开一次，而不是像全透明主动ETF那样每天都公布。至于被动多资产ETF，金管会初期将允许固定比例股债平衡型被动ETF上市，后续再视实际发展，循序渐进开放其他多资产ETF。

 

法巴 BNP，拟51亿欧元收购安盛投资管理公司
法国巴黎银行(The BNP Paribas Group)8月1日表示，正与法国保险公司AXA进行独家洽谈，计划以51亿欧元(约55亿美元)收购AXA Investment Managers部门的100%股权。法巴指，收购将显著增强其资产管理部门的实力，主因该行业正在争夺规模以实现规模经济和降低成本。两公司预计交易将于2025年中期完成。

 

Vanguard调整新兴市场股票基金投资顾问
8月12日，全球领先的投资管理公司Vanguard宣布将橡树资本(Oaktree)从旗下新兴市场精选股票基金的投资顾问团队中剔除，结束了双方近30年的合作关系。Vanguard表示，剔除橡树资本是经理人研究团队在对投资顾问们进行了持续审查后做出的决定。根据Vanguard的决定，橡树资本将从新兴市场精选股票基金(Emerging Markets Select Stock Fund)的投资顾问团队中退出，其所负责的该基金25%的资产将平均分配给Baillie Gifford Overseas和Pzena Investment Management，由这两家公司再加上Wellington Management(负责剩下的25%)，共同管理Vanguard的新兴市场精选股票基金。

 

台湾市场ETF顺应潮流进行扩容。海外资管机构合并案例还将增多。

 

私募股权信息几则

深圳发布私募股权创投基金数据
《深圳私募股权创投基金行业2023年度发展情况报告》发布，截至2023年末，深圳共有私募股权、创投基金管理人1766家，同比减少14.7%，存续私募股权创投基金7731只，基金存续规模15241.4亿元，同比增长3.5%、1.4%。

 

上海三大先导产业母基金发布
上海三大先导产业母基金7月26日发布。此次发布的母基金总规模1000亿元，包括集成电路、生物医药、人工智能母基金以及未来产业基金。集成电路产业母基金重点投向集成电路设计、制造和封测、装备材料和零部件等领域。生物医药产业母基金重点投向创新药物及高端制剂、高端医疗器械、生物技术、高端制药装备等领域。人工智能产业母基金重点投向智能芯片、智能软件、自动驾驶、智能机器人等领域。

 

人保资本成功设立百亿规模人保现代化产业基金
近日，在中国人保集团的部署下，人保资本联合人保财险、人保寿险、人保健康险公司成功设立了总规模100亿元的人保现代化产业投资基金，这是保险业内首个以建设现代化产业体系为核心目标的股权投资基金。该基金将充分利用保险资金规模大、期限长的优势，坚持长期投资、价值投资、稳健投资的理念，为优秀的创新企业提供长期资金支持和赋能，积极推动传统产业的转型升级，打造战略新兴产业的新一轮增长引擎，把握新一轮科技革命和产业变革的趋势，助力打造完整、先进、安全的现代化产业体系。

 

中国信达、东方资产两大AMC携手成立基金
中国信达资产管理股份有限公司和中国东方资产管理股份有限公司分别认缴16.5亿元至浙能基金，设立的浙江浙能绿碳股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成备案，基金注册资本50.01亿元，基金采取“母基金+直投”的投资方式，致力于推动绿色能源产业的发展。

 

工商银行频频成立新基金
8月8日，注册规模150亿元的“北京国能工融强链股权投资基金（有限合伙）”正式成立，该基金主体的执行事务合伙人为工商银行旗下AIC“工银金融资产投资有限公司”100%持股的工银资本，以及央企国家能源集团间接全资持股的私募基金管理人“国华投资开发资产管理（北京）有限公司”；基金两大LP分别为：“工银金融资产投资有限公司”认缴出资104.99亿元，“国家能源集团”旗下的“国华能源投资有限公司”认缴出资44.99亿元。而就在8月1日，“工银金融资产投资有限公司”还作为单一LP设立了一支规模约为75亿元的“工融金投绿能（北京）股权投资合伙企业（有限合伙）”，该基金主体的唯一执行事务合伙人，同样是“工银资本”。

 

社保基金再出手，近1年出资284亿, 年内出资119亿
8月13日，社保基金作为LP参与投资的“云南新能股权投资基金合伙企业(有限合伙)正式落地。云南新能股权投资基金注册于云南省昆明市，注册规模100.04亿元人民币，各出资方中，云南能投认缴出资50亿元，社保基金认缴出资38亿元，人寿财险认缴出资12亿元。从2023年7月至今的大约1年时间里，超级LP社保基金累计作为LP认缴出资8支私募股权投资基金，8支基金合计注册规模531.59亿元，社保基金累计出资规模284亿元。今年年初至今，累计认缴出资119亿元。

 

国家队、地方政府和金融机构仍是GP、LP的主力。

 

某地理财“收盘价估值”被叫停

近期华北地区有金融监管部门通知部分信托公司，禁止信托公司在与银行理财合作的过程中提供“收盘价估值”服务。这也是监管通知中首次直接提及“收盘价估值”这个新型估值模式。目前理财子公司尚未收到通知。监管方面指出，有些信托公司在明明存在第三方估值的情况下，对所投债券自行选用收盘价法、成本法进行估值，存在较大风险隐患：一是隐匿债券风险，造成债券估值对市场波动的钝化，未能向投资者及时披露风险；二是存在估值操纵空间，“收盘价估值”法下信托公司可以通过一级投票拿债影响持仓债券估值；三是形成监管套利空间，部分理财公司可能借助信托采用成本法或“收盘价估值”法平滑理财产品净值，规避净值化管理的监管要求。

 

信托作为银行理财资金的SPV近年来飞速发展，但背后相关的隐患和压力不断增大。

 

河南农商银行即将组建

7月28日，河南农商银行筹建工作小组发布公告表示，河南农村商业联合银行、郑州农商银行、河南中牟农商银行、荥阳利丰村镇银行等共25家法人机构已分别完成内部公司治理程序，审议通过了以新设合并方式组建河南农商银行相关事项并形成决议，并同意确认并授权河南农商银行筹建工作小组专职专责推进组建河南农商银行具体工作。

 

省联社改组为农商行的模式将不断复制。

 

 

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