公募FOF寻求“突围之路”

公募FOF总规模在2022年二季度末达到超2200亿元历史高点后，已连续六个季度出现缩水，同时基金清盘时有发生。公募FOF正悄然进入瓶颈期。如何突围，成为摆在公募FOF业务面前一道亟待解决的难题。

 

可投资产种类偏少、基础市场波动较大、发展时间相对较短，都成为FOF发展的掣肘。未来FOF产品若能实现多元资产配置带来的长期相对稳健回报，最终会受到投资者的广泛认可。

 

权益基金业绩正迎来一轮大幅“回血”

伴随着2月6日以来A股主要股指强势回升，权益基金业绩正迎来一轮大幅“回血”。上百只基金在本轮行情启动以来斩获40%以上的净值增长率。从重仓方向来看，充当反弹急先锋的大多数正面迎上了这一轮AI浪潮。而在高股息板块行情持续演绎下，不少红利主题基金净值也很可观。

 

今年市场的结构性投资机会，给部分主动权益类带来了赚钱效应。当前数字经济、价值红利类资产仍是新基金投资的主方向。

 

外资布局中国又有新动作

近日，伦敦大学退休金计划向监管递交合格境外投资者资格（QFII）的申请，并于当日正式获证监会受理。今年2月下旬，英国另一家养老巨头——英国养老保障基金委员会（The Board of the Pension Protection Fund）刚刚获批合格境外投资者资格。

 

外资养老金机构的入局，将为国内市场引入长期稳定的增量资金。

 

首只A50指数增强产品获批

近日，浦银安盛基金上报的中证A50指数增强基金获批，这是业内首只获批的场外A50指增基金。此外，3月18日上报的博时中证A50指数型发起式基金，也已获批。随着这两只基金获批，与中证A50指数相关的场内、场外基金已达12只（不含联接基金）。

 

指增产品丰富程度进一步提升。

 

3月基金发行数量、规模等创年内新高

3月以来，基金发行市场持续回暖。数据显示，今年3月新基金成立数量、发行总份额等均创下年内新高。当前，债券基金的“吸金”效应仍在持续，权益基金发行开始有所起色。

 

随着市场持续回暖，基金公司布局力度或进一步加大。

 

香港ETF首季规模变化：82支上涨，88支缩小

截至 3 月 28 日，共有 182 支 ETF及杠杆/反向产品在港交所挂牌交易，除了 12 支为今年新上市外，其余 170 支产品中，有 82 支在今年首季录得规模上涨，88 支规模下跌。规模涨幅最大的是由博时基金 (国际) 于 2022 年 11 月 15 日发行的「博时人民币货币市场 ETF」(3192)，截至 3月 28 日的资产管理规模为 5,986 万港币，较去年年底的 494 万港币翻番超过 11 倍。反观在规模跌幅前十的 ETF 中，则以 ESG 和可持续主题为主打，有三支相关 ETF 入围，其中嘉实国际资产管理 2022 年 9 月发行的「嘉实中国可持续生活科技主动型 ETF」(3155) 跌幅最大，截至 3 月底的资产管理规模只有 185 万港元，较三个月前的 2,600 万港元减少逾 9 成 (92.8%)。

 

香港市场ETF规模变化可以给内地市场ETF规模变化一些启示。

 

招商银行创新开展挂钩国债收益率的区间累计利率产品交易

2024年4月1-2日，招商银行与申万宏源证券、东方证券、华泰证券分别在中国外汇交易中心本币交易系统达成了银行间市场首批挂钩CFETS 10年国债收益率的区间累计利率产品交易，交易名义本金合计40亿元，产品期限为1-2个月不等。该笔区间累计利率产品交易是招商银行在去年成功落地二元期权组合交易的基础之上，深入研究当前国内债券市场新特征后，基于实际业务需求的又一创新尝试。区间累计利率产品在存续期内逐日观测10年国债收益率与区间上下限的关系并进行记录，更多考虑了产品全生命周期内的收益率变化情况。

 

下一步，交易中心将持续支持市场机构参与利率衍生品种交易创新，不断拓展利率衍生品市场的深度和广度，提升金融服务实体经济能力。

 

有助于提升商业银行利率风险对冲效果，推动国内债券市场高质量发展。

 

股权基金动态

拥抱私募大市场！尚贤湖基金PARK打造S基金标杆地
3月27日，在江苏省区域性股权市场“专精特新”专板建设推进会上，江苏股权交易中心私募股权和创业投资份额转让平台正式启动，私募股权和创业投资份额转让的“江苏路径”逐渐清晰。无锡经开区尚贤湖基金PARK、科勒资本、博华资本等辖区入驻机构以及其他13家业内知名机构作为战略签约单位，与该平台共同参与，打造私募股权二级交易大市场，为份额转让平台的发展提供坚实基础，赋能多层次资本市场高效运转，助力产业转型升级。

 

国家中小企业发展基金长沙子基金落地
国家中小企业发展基金有限公司认缴5.8亿元至啟赋资本，出资设立长沙启赋中小企业发展投资基金合伙企业（有限合伙）完成备案，长沙市开福区产业发展母基金合伙企业（有限合伙）、长沙市开福区产业发展母基金合伙企业（有限合伙）、长沙市开福区产业发展母基金合伙企业（有限合伙）等机构共同出资。基金总规模20亿元，是国家中小企业发展基金首支落地湖南的子基金，基金将主要投向新一代信息技术、先进制造、生命科技等领域的中小企业。

 

太平洋资产管理出资36亿
太平洋资产管理有限责任公司认缴36.6亿元至广州市广智投资，与广州绿色基础设施产业投资基金合伙企业（有限合伙）等共同出资设立广州绿色一号基础设施股权投资合伙企业（有限合伙）。

 

100亿!“央地合作"基金来了
安徽省人工智能主题母基金宣布与中移资本以及国调基金二期合作的子基金——北京中移数字新经济产业基金成功落地，总规模100亿元；中移北京基金成为了一支“央地合作”基金，重点布局人工智能、通信产业链、先进计算、车联网、工业互联网等。

 

「中投公司」要投「中东基金」? 国家队「境内外」彰显价值担当 
中投公司正在与中东另类资产管理公司恩伟资本（InvestCorp）进行洽谈，计划支持中东恩伟资本（InvestCorp）的一个规模8亿美元、聚焦海湾地区投资Pre-IPO基金。中投公司和其它中东主权财富基金的支持，已经使得Investcorp这支基金的规模从5亿美元扩增至8亿美元，据称Investcorp还计划将基金的重点投资区域扩大至中东及亚洲地区。恩伟资本（InvestCorp）1982年在巴林成立，早期是一家“海湾金主集团”。

 

火速推进「现代活力核」,「广州」新发「200亿」基金 ! 
4月9日，在第十届中国广州国际投资年会的增城区平行分会场，总规模200亿元的“广州东部中心发展基金”首次对外正式发布，宣告广州首个由国资国企牵头组建，专门支持“东部中心”建设的百亿级基金诞生。据介绍，“广州东部中心发展基金”将由两只基金群构成，其中一只聚焦产业发展，总规模100亿元，重点投资战略性新兴产业项目，包括“芯显车”、新一代信息技术、人工智能、生物医药、新能源及新材料等领域，发挥国有资本引领带动作用，加快形成新质生产力。另一只基金群则聚焦做强基建，总规模同为100亿元，重点围绕“东部中心”基础设施项目，包括产业园区、城市更新、土地综合整治等相关领域开展投资，为“东部中心”的快速发展和基础设施的完善提供强有力的支撑。

 

一季度以来各领域股权基金发展均较为活跃。

 

摩根大通收购投资管理平台LayerOne

近日，摩根大通收购了从Fortress Investment Group分离出来的投资管理平台LayerOne Financial，以改善摩根大通对冲基金服务业务。通过此次交易，摩根大通全资子公司Neovest的客户将能够在同一平台上监控投资组合、进行风险评估、向经纪人发送订单并执行合规检查，让客户通过一家软件供应商管理其整个投资周期。LayerOne开发了PortfolioOne投资管理系统。PortfolioOne是一个提供从前台到后台的多种资产管理服务的实时平台，提升监管透明度和运营效率。具体来看，PortfolioOne具有如下七个功能：1.实时定价和风险、2.风险管理、3.资产组合管理、4.定制化报告、5.合规管理、6.运营效率、7.模块化可扩展性。

 

摩根大通亟待通过转移业务重心，发力资产和财富管理业务板块，推动业绩持续增长。国内经营机构和资管机构可以参考摩根大通实践，提升机构内部研发能力，开发综合化、定制化的资产管理工具；同时，也可对外投资具有相关产品的科技企业，获得相关技术平台的支持。通过打造行业领先的资产管理平台，为投资者提供更为完善的投资交易工具，帮助投资者提升投资能力，进而提升机构的行业影响力。

 

 

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