资本中介动态

公募REITs总规模突破1000亿

10月17日，中金基金旗下中金山东高速REIT首募29.85亿元宣告成立，成为今年发行成功的第5只公募REITs产品。随着新产品的成立，目前全市场公募REITs达到29只，全市场的公募REITs总规模已达1005.16亿元。自2021年6月7日我国首批公募REITs产品成立，历时2年4个月，公募REITs市场正式突破千亿整数关口。

 

今年公募REITs新产品发行相对乏力、二级市场价格表现低迷，或迎来该类资产逆向布局的较好时机。

 

允许私募股权基金投北交所带来更多源头活水

近期中国证券投资基金业协会出台指引，其中提到，允许私募股权基金增持已持有的北交所股票。多家私募认为，此举解决了原来私募股权基金的投资难题，畅通其通过二级市场投资北交所的路径，将为北交所市场引入更多源头活水。

 

政策的发布，一方面提升了私募股权投资机构与被投企业的粘性，从财务投资转为战略投资；另一方面可能修复部分投资标的在一二级市场估值倒挂、造成退出收益亏损的情况。

 

《中国场外金融衍生品市场发展报告（2022年度）》正式发布

近日，交易商协会联合外汇交易中心、上海清算所，组织金融衍生品专业委员会市场专家，共同编写并发布《中国场外金融衍生品市场发展报告（2022年度）》。全年，银行间市场利率、汇率、信用衍生品分别成交21.3万亿元、145.2万亿元和530.6亿元，衍生品市场规模总体保持平稳，产品序列不断丰富，运行管理机制更加完善，标准文本供给丰富，市场活力持续增强，交易服务水平有效提升。

 

《中国场外金融衍生品市场发展报告》由交易商协会组织市场专家编写，自2009年起已连续发布14册，在传递市场信息、培育市场需求、宣传市场理念等方面发挥了积极作用。可对固收衍生品业务有所参考。

 

上海农商行拿下基金托管资格

证监会官网显示，历时两年多，上海农商行的证券投资基金托管资格终于在近日获核准，成为年内首家获得基金托管资格的农商行。同时，值得关注的是，当前获得该类牌照的农商行仅有2家，另一家广州农商行是在2014年1月拿到基金托管牌照。这也意味着，上海农商行是时隔9年拿到此牌照的第二家农商行。 

 

上海农商行成立于2005年8月，是由国资控股、总部设在上海的法人银行，也是全国首家在农信基础上改制成立的省级股份制商业银行。截至今年6月末，上海农商行资产总额达1.36万亿元。另据中基协官网显示，上海农商行已于2008年2月获得监管核准，拿到了基金销售牌照。

 

今年以来，长沙银行于8月底获得基金托管资格，而随着上海农商行基金托管资格获正式核准，目前，获得基金托管资格的银行机构总数已增至34家。除德意志银行（中国）、渣打银行（中国）、花旗银行（中国）3家外资行外，剩余30家均为中资行。而这30家中资银行里，有6家国有大行、12家股份行、11家城商行，以及2家农商行。

 

从近年来申请以及获批基金托管资格的机构来看，银行机构尤其是中小银行布局正在加速。根据证监会官网最新披露，截至10月20日，共有6家银行在排队申请基金托管资格，除汇丰银行（中国）、法国巴黎银行（中国）2家外资行，还有重庆农商行、成都农商行2家农商行，以及蒙商银行、广州银行2家城商行。         

 

券结模式合作的银行又增加了名单。

 

招商中证科创创业 50 ETF开通集合申购

根据《招商中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》《招商中证科 创创业50交易型开放式指数证券投资基金招募说明书（更新）》等相关规定，招商基金管 理有限公司（以下简称“基金管理人”或“本公司”）旗下招商中证科创创业50交易型开 放式指数证券投资基金（基金代码：588300，以下简称“本基金”）拟自2023年10月11日 起开通集合申购业务。

 

近期ETF集合申购开通的案例增多，可以和减持新规结合起来理解。

 

中国私募股权投资基金LP月报（2023年9月）

根据执中数据，2023年9月，中基协备案的私募股权投资基金共有694支，较上月增加9%。9月共有800家机构LP参与出资了412支基金，关联投资机构230家，根据已披露可统计的出资规模，认缴资本1366.97亿元。

 

9月活跃LP包括东莞市东财投资控股有限公司、德清县产业发展投资基金、湖南湘江新区引导基金、合肥经开区产业投资引导基金等政府资金，南京开元博成创业投资等市场化FOF，中国东方等金融资产管理公司，光大信托等信托公司，四川新宏信等VC/PE机构，以及宁波梅山保税港区彩昌投资管理有限公司等非上市企业。

 

在政府引导基金中，县级引导基金出资次数和出资额占比最高。出资次数最多的前三个地区为浙江省、安徽省、江苏省。从出资金额来看，河北省的政府资金LP出资金额最高为128.65亿元，其次是四川、湖南省，分别出资73.94亿元和72.90亿元。

 

金融机构方面，中国东方、光大信托、泰康保险、横琴人寿、东吴创新资本最活跃，本月各投资2支基金；平安人寿、中国人寿、中国东方等金融机构出资额较高。

 

中西部政府引导基金依然活跃，为后期业务合作奠定了基础。

 

 

机构交易动态

证监会阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借

10月14日，证监会发布消息称，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。同时，沪深北交易所发布相关业务通知，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，同时禁止持有转让限制股份的投资者及关联人融券卖出相应股票。

 

证监会从出借端和融券端加强逆周期调节，一方面，上市初期战配出借数量受限，可能加大新股上市初期涨幅幅度；另一方面，对于融券日内交易策略，可能增加日内T0交易的成本，减少融券日内交易的机会。

 

资本市场投资端改革新举措 允许公募自主选择证券交易模式

证监会近期发布《优化公募基金管理人证券交易模式的通知》，通知明确将优化券商交易模式，切实提升券商交易模式在开户、交易、数据等方面的时效性和便利性；在风险可控的前提下，允许符合条件的公募管理人结合自身需求自主选择券商交易模式与证券交易模式；继续加强公募管理人证券交易行为监管，指导相关机构制定并完善租用交易单元的自律管理规则；保险及保险资管、年金投资管理机构、商业银行等金融机构及其管理各类产品，参照适用本次优化方案。

 

券商交易模式的优化、交易模式的自主选择将使得金融机构可在当前基础上更好降低交易成本并选择符合自身需求的交易模式，从而吸引各类中长期资金加大权益类资产配置，推动资本市场平稳健康发展。

 

 

银行及理财子动态

中央汇金增持国有行股份

10月11日晚间，国有四大行集体发布关于控股股东增持本行股份的公告，汇金公司分别对中国银行、农业银行、工商银行、建设银行增持2488.79万股、3727.22万股、2761万股、1838万股A股股份，拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持本行股份。

 

汇金公司此次增持四大行，一方面考虑在近期A股整体量价表现低迷背景下，稳定投资者信心，带动更多增量资金入场；另一方面银行投资的不利因素逐步落地，优质银行步入配置渐进期。

 

中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会

李强指出，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济在固本培元中持续回升向好，为实现全年发展目标打下了坚实基础。同时，也要清醒认识前进道路上的困难挑战。李强强调，要坚定信心、保持定力、稳中求进，扎实推动经济高质量发展。确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控，都要向高质量发展聚焦。要更加注重有力有效实施宏观政策调控，进一步打好宏观政策组合拳，加强政策预研储备。更加注重转方式、调结构、增动能，坚定不移深化改革、扩大开放，加快培育高质量发展的新动能新优势。

 

下半年以来，我国加强逆周期调节，出台实施了一批针对性强的政策举措，经济保持恢复向好态势。从发展阶段、发展条件、发展优势等各方面综合考量，我国发展前景长期看好。

 

中国人民银行行长潘功胜就2022年第四季度以来金融工作情况报告

10月21日，受国务院委托，中国人民银行行长潘功胜在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上就2022年第四季度以来金融工作情况报告，提请全国人民代表大会常务委员会审议。潘功胜表示，金融系统坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，精准有力实施稳健的货币政策，进一步加大对实体经济的支持力度，加强和完善现代金融监管，有效防控金融风险，稳步推进金融改革，持续深化对外开放，切实改进金融服务，金融行业整体稳健，
金融市场平稳运行，金融风险总体可控，金融工作取得新进展。

 

近期，中国经济运行中的积极因素在积累，亮点增多，预期好转。稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，有力有效应对国内外风险挑战，巩固经济回升向好态势。

 

段国圣：银行理财子公司应明确综合型资管机构定位

银行理财子公司天生是大型资产管理机构，应当定位于综合型资管，构建综合能力，着力完善产品和业务布局。与其他资管行业相比，理财子公司在产品、渠道、另类投资、风控等方面具备能力优势，能够将银行财富管理和资产管理有机结合，在资管行业中具备竞争优势。

 

当前银行理财的主要产品依然是固定收益类和现金管理类，应通过精细化的客户分类管理，提升高风险等级和长久期产品和资金占比，更好应对市场波动，提升业务的稳定性。

 

此外，整个资管行业面临数字化转型压力和投资收益下降的共同挑战。未来一段时间，无风险利率可能继续处于较低水平，权益投资难度加大、预期回报下降。随着投资回报率承压，资管机构对客户的收费也会随之下降。无论保险资管、公募基金、信托公司还是银行理财子公司都应该共勉，努力为客户创造价值，为客户提供良好的投资体验。

 

作者在2023年9月24日的第五届外滩金融峰会之外滩闭门会“重塑与创新：银行理财商业模式突围路径”上所做的点评，有删节。

 

 

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