民生理财-中金低碳领先指数正式发布

长期来看，“低碳”目标将引领一场全球性经济社会发展方式变革，而随着中国市场的不断开放，这一大趋势也将对境内金融市场产生深远影响，并对境内企业与金融机构提出新的要求。我国“双碳”目标的实现是一场硬仗，金融机构作为实体经济的血脉，有责任积极服务国家绿色经济转型。在此背景下，由民生理财与中金公司股票业务部合作开发的民生理财-中金低碳领先指数应运而生，希望撬动和引导更多社会资金投入绿色低碳产业。

民生理财-中金低碳领先指数力求实现投资组合的低碳特性与良好的市场代表性。该指数将密切追踪大盘基准指数，并运用国际领先的企业级碳排放数据库，以低碳排放为目标优化配置权重；因此该指数在追踪大盘基准指数的同时，尽可能地降低指数成分股票的综合碳排放水平。民生理财-中金低碳领先指数行业覆盖全面，倡导全行业低碳发展理念，整体表现值得期待。该指数聚焦大市值、低碳排放的公司，明确以最小化碳排放为目标，定位清晰，可交易性强，旨在为境内资金投向低碳领先的优质公司提供指引，同时激励上市公司以低碳排放为发展方向，深入践行低碳发展理念。

 

低碳及碳中和主题方兴未艾，从碳中和ETF火爆发行也可见一斑。而券商和银行理财定制指数，可以加强战略合作，也可以以此为基准发行相关产品。预计未来在国企改革、大湾区建设、中小企业融资等方面将成为热点，也可能成为和银行合作的切入点。

 

深圳证监局指导私募协会成立股权创投专业委员会

近日，为贯彻落实党中央、国务院关于稳经济、提质量的决策部署以及会党委的相关工作要求，在深圳证监局指导下，深圳私募基金业协会成立了深圳创投专业委员会与股权投资专业委员会，旨在凝聚行业头部机构力量，充分发挥行业专业优势，做好服务实体经济发展、促进深圳产业升级的新文章。

深圳创投专业委员会与股权投资专业委员会由深创投、同创伟业、基石资产等十家深圳本土股权创投机构担任主副委员单位，牵头组织专委会各项工作，委员会成员单位为辖区360家股权创投机构，在管资金规模逾万亿元，投资赛道覆盖高新科技、生物技术、新型材料等产业领域。在成立大会上，委员单位围绕协会专业委员会的目标定位、工作方针及发展规划展开讨论并提出建议。会议形成重要共识：一是发挥带头作用做实事。充分发挥头部机构自律自治和示范引领作用，紧密围绕打造深圳国际风投创投中心、服务深圳市政府“20+8”产业规划两大主要目标主动担当、尽职履责，引领行业机构聚焦投资主业，支持深圳产业升级规划；二是坚持问题导向谋实效。秉承发展视角，立足深圳，面向全国，加强对行业新趋势、新问题的研究，争取做到“解剖式”分析，提出“前瞻性”建议，反馈“深层次”思考，配合“实质性”落地；三是做好行业引领出实招。以举办有国内国际影响力的论坛、组织行业沙龙、产融对接交流会等方式，搭建互动交流平台，支持股权创投机构健康发展，提升行业机构专业能力。

下一步，深圳证监局将指导深圳私募基金业协会在强化专委会功能，发挥专委会作用等方面持续发力，协助专委会在投融对接、创新资本形成等方面与市区两级政府建立沟通渠道，引导深圳股权创投行业更好地融入、支持服务深圳创新驱动发展战略大局。

 

行业协会细分委员会的成立，有助于对PE/VC机构和项目企业实现更高层级的战略协调。我们大湾区可与之积极对接。

 

依托大销售平台，兴业证券构建券结2.0生态圈

兴业证券销售交易业务总部总经理李毅认为，券结业务发展已然成为行业趋势，市场券结业务增速快，未来发展空间大，把握时机大力推动券结业务发展，是公司推动各项业务实现行业内弯道超车的有力手段。

兴业证券是业内首批参与券商结算模式业务的券商之一，2018年试点初期即落地首只券结产品，并一直保持领先优势，业务规模持续位居行业前三。截至2022年5月末，公司券结业务下落地证券投资基金33只，合作公募基金17家，形成了一定规模优势。

李毅表示，随着今年初公司金融产品代销业务并入大销售业务条线，公司已搭建起集合股权产品销售、债券产品销售、证券研究服务销售、金融产品代销于一体的大销售平台体系。公司正依托大销售体系布局基金ToB业务，发展机构资金购买公司券结产品，建立以兴业证券为中心的券结业务生态圈。

兴业证券的券结业务起步早、布局深。公司作为首批参与券商结算模式试点的券商之一，将券结业务作为战略性业务进行布局。试点初期，公司已完成券结业务相关的内控制度、组织架构、系统设施建设、人员配备等方面的业务准备，并于2018年11月落地公司首只券结产品博道卓远基金，募集规模7.49亿，创下当年券商结算模式募集金额最高记录。2021年进一步在老牌头部基金公司券结业务中取得重大突破，陆续完成了南方兴润、工银瑞信战略远见等重点券结项目，在券商结算业务中形成了先发优势并持续领先。

李毅介绍，在券结产品的选择上，公司秉持“以客户为中心”的理念，坚持买方思维，遵循好公司、好产品、好时机为核心的“三好”产品遴选标准，精选每只券结产品。首先，基金公司作为产品管理的主体，是产品取得长期优秀业绩的基石，公司在选择合作的基金公司时融入经典制造企业“六西格玛”评价理念，寻求具有相同价值观、责任感、中长期为客户创造价值的好公司。其次，在具体的产品选择上，通过一系列定量与定性的分析筛选，为客户寻找中长期业绩优秀的好产品。最后，依托公司在宏观研究领域的优势，根据宏观经济变化判断大类资产周期，在保持不同风险资产分散的前提下，阶段性超配中长期趋势向好资产中的好产品，帮助客户把握好时机，合理资产配置。

除了坚持“三好”的遴选标准，在券结产品池的构建上，公司坚持注重产品风格互补性，在投资策略、持仓市值、持仓风格等维度上对产品进行进一步的风格划分，在各类风格中精选产品进行布局，力求公司券结产品风格的多样性，为客户提供策略丰富、风格全面的

近年来，伴随着集团深化转型改革的推进，公司大销售体系逐步搭建完善，随着今年初公司金融产品代销业务并入大销售业务条线，公司已搭建起集合股权产品销售、债券产品销售、证券研究服务销售、金融产品代销于一体的大销售平台体系。

李毅表示，在券结业务中，大销售平台将充分发挥业务协同优势，从券结合作项目的撮合、产品销售两个方面助力公司券结业务发展。

一是充分发挥公司研究服务优势获取券结产品资源。第一，以研究服务作为抓手，落地券结业务。公司经济与金融研究院是业内最具影响力的研究团队之一，并稳居行业第一梯队。目前，公司借助研究服务优势，获得管理人认可，落地多只基金产品。第二，发挥公司独特的研究、研究销售与代销整合协同优势，获取市场优质券结项目资源。目前市场仍有部分绩优基金经理基于操作习惯或资源分配等问题对券结合作模式并不积极，我们通过研究、销售服务的协同，能给予管理人产品销售与研究服务的综合解决方案，这也可大幅提升公司在市场上对稀缺优质基金经理的资源获取竞争力。

二是依托公司大销售体系布局基金ToB业务，发展机构资金购买公司券结产品，建立以兴业证券为中心的券结业务生态圈。充分发挥公司机构客户服务优势，积极开拓商业银行、银行理财子公司、保险公司、券商资管等机构资金对固收+、权益类产品的配置需求，通过多渠道做大公司券结产品落地资产规模，打造以兴业证券为中心的券结业务生态圈。

李毅介绍，当前，公司的业务发展思路从最简单的以首发拉动的券结1.0模式向2.0模式进行升级，主要体现在合作覆盖面、券结产品池布局、业务模式三大方面。

在合作覆盖面方面，公司以大小项目相结合的方式并行推进，总部聚焦头部基金公司的深度合作，分公司层面也可以和中小型基金公司合作，多种形式打通与基金公司的券结合作。在产品方面，公司开始注重以机构的思维构建丰富多样的券商结算产品池，在产品布局时纳入基金公司的综合能力、基金风格的差异化与互补性、基金经理的机构认可度等多个维度进行综合评估。

在业务推动方面，除原有的公司零售客户和产品托管行销售之外，公司将通过积极联动各类型机构客户等外部资方，通过内外合力做大产品规模和落地资产，增厚券结业务综合创收，逐步打造以兴业证券为主体的券商结算2.0业务生态圈。

 

其产品池构建思路具有一定参考意义。大销售平台和ToB业务，是各家券商都致力于实现的事情。券结业务的发展，需要依托综合服务平台。

 

互换通”6个月后将启动，香港离岸人民币业务再添新动力

7月4日，中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局发布联合公告，开展香港与内地利率互换市场互联互通合作（简称“互换通”）。根据安排，“互换通”将于6个月后正式启动。

另据悉，近日中国人民银行与香港金融管理局签署协议，将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排，协议长期有效，并适度扩大互换规模。

中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局联合公告显示，“互换通”指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接，参与两个金融衍生品市场的机制安排。

根据安排，“互换通”初期先开通“北向通”，即香港及其他国家和地区的境外投资者（以下简称境外投资者）经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。未来将适时研究扩展至“南向通”，即境内投资者经由两地基础设施机构之间的互联互通机制安排，参与香港金融衍生品市场。

对于“互换通”推出的背景，有关方面表示，随着境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升，其利用衍生品管理利率风险的需求持续增加。从银行间衍生品市场来看，自2006年在银行间市场推出以来，人民币利率互换作为主要品种，经过多年稳步健康发展，交易规模逐步扩大、参与主体日益丰富、风险管理功能有效发挥，2021年成交21.1万亿元。

有关方面称，为进一步便利境外投资者参与银行间利率互换等衍生品交易，人民银行持续推动银行间利率衍生品市场稳步开放，利用内地与香港两地金融市场良好的合作基础，采取类似“债券通”的金融市场基础设施连接方式，允许境外投资者通过境内外电子交易平台、中央对手方清算机构的互联参与境内人民币利率互换市场。

据介绍，“互换通”业务通过两地金融市场基础设施连接，使境内外投资者能够在不改变交易习惯、有效遵从两地相关市场法律法规的前提下，便捷地完成人民币利率互换的交易和集中清算，不仅有利于投资者管理利率风险，也有利于巩固香港国际金融中心地位。

推出“互换通”至少有三方面积极意义：有利于境外投资者管理利率风险；有利于推动境内利率衍生品市场发展；有利于巩固香港国际金融中心地位。

“此举不仅将丰富投资者可使用的风险管理工具，为其多元化投资组合提供更多选择，其意义更在于拓展了开放更多衍生品的可能性，这将进一步释放境外投资者参与中国债券市场的潜力。同时，境内做市机构也因此面临持续提升服务水平的重要机遇，将最终推动中国金融市场的发展。”彭博亚太区总裁李冰表示，对香港而言，将有助于巩固其作为联通内地市场和国际市场门户的独特地位。

7月4日，中国人民银行还透露，近日中国人民银行与香港金融管理局签署常备互换协议，将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排，协议长期有效，互换规模由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币。

市场人士表示，此举将进一步深化内地与香港金融合作，更好支持香港国际金融中心建设，推动香港离岸人民币市场稳健发展。同时，将原有货币互换升级为常备互换安排符合深化内地和香港金融合作的内在要求，也是金融市场开放发展的内在要求。

人民银行有关负责人表示，截至目前，人民银行累计与40个国家和地区的中央银行或货币当局签署过双边本币互换协议，这是人民银行第一次签署常备互换协议。“常备”主要指协议长期有效，无需定期续签，同时互换流程也会进一步优化，资金使用更加便利。

“人民银行与香港金管局建立常备互换安排，并适当扩大互换资金规模，可以为香港市场提供更加稳定、长期限的流动性支持，有利于稳定市场预期，增强市场内生发展动力，更好发挥香港离岸人民币业务枢纽的功能。今年是香港回归祖国25周年，协议签署有助于巩固香港国际金融中心地位，促进香港金融业长期繁荣发展。”上述负责人表示。

 

促进跨境FICC业务发展，尤其在大湾区有更为重要的意义。

 

 

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