银行及银行理财子动态

央行划定下半年重点工作

8月1日，人民银行召开2022年下半年工作会议，深入学习贯彻党中央、国务院关于经济金融工作的决策部署，总结上半年各项工作，分析当前经济金融形势，对下半年重点工作作出部署。

会议要求，人民银行系统要按照党中央、国务院决策部署，进一步履行好金融委办公室职责，坚持稳中求进工作总基调，保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，保持金融市场总体稳定，巩固经济回升向好趋势，抓好政策措施落实，着力稳就业、稳物价，发挥有效投资的关键作用，保持经济运行在合理区间。

 

央行下半年重点工作定调，确定了下半年七大重点工作。

 

进出口银行迎来新行长

中国进出口银行官网显示，中国银行保险监督管理委员会于2日核准，任生俊任中国进出口银行副董事长、行长。

公开履历显示，任生俊曾在中国进出口银行上海分行、深圳分行、信贷管理部、信贷业务部、项目评审部担任过不同职务，并曾在财政部工业交通司任职。

2016年4月，任生俊加入中国太平保险集团，担任中国太平保险集团副总经理。2018年10月22日，银保监会核准任生俊担任太平养老保险股份有限公司董事长的任职资格。

离开太平养老保险股份有限公司后，任生俊加入中信集团。中信集团官网消息，2020年5月29日，中信集团召开党委扩大会议，中央组织部干部四局有关负责同志出席会议并宣布中央决定：任生俊任中信集团党委副书记。2020年6月18日，经中信股份董事会审议决定，委任任生俊为中信股份执行委员会副主席。

 

任生俊任进出口银行行长，该行的上任行长、副董事长是吴富林，吴富林在6月获批升任董事长。

 

成都银行获批证券投资基金托管资格

8月7日，成都银行公告显示，成都银行于近日取得中国证券监督管理委员会《关于核准成都银行股份有限公司证券投资基金托管资格的批复》（证监许可〔2022〕1611号）。根据该批复，成都银行的证券投资基金托管资格已获核准。

去年初初，成都银行启动了申请基金托管人资格，证监会于去年3月中旬接收申报材料。对于此次证券投资基金托管资格获批，成都银行表示，该银行将根据该批复在换领经营证券期货业务许可证后，对外开展基金托管业务。将按照有关规定和上述批复文件的要求开展证券投资基金托管业务，认真履行基金托管人的职责，采取有效措施，确保基金资产的完整性和独立性，切实维护基金份额持有人的合法权益。

证监会公开信息显示，目前合计已有61家机构获得基金托管牌照，包括29家中资银行、3家外资行、29家券商。此外，还有11家正处于申请基金托管资格的排队序列中，包括3家中资银行、2家外资行和6家券商。

 

成都银行是今年第三家取得基金托管资格的中资银行。苏州银行、青岛银行分别于3月中旬、7月中旬获批。

 

青岛农村商业银行将换帅

8月9日，青农商行发布公告显示，刘仲生因超过关键人员任职期限的相关规定，辞去青农商行董事长等职务。辞职后，刘仲生将不再担任青农商行及该行控股子公司任何职务。

接棒刘仲生任青农商行董事长一职的或是来自总部同样位于山东的股份行恒丰银行行长王锡峰。

公开资料显示，王锡峰出生于1965年，现年57岁，其毕业于中国海洋大学，后获西安交通大学高级管理人员工商管理硕士学位。

出任恒丰银行行长前，王锡峰曾在中国银行工作多年，历任中国银行青岛市分行财会处副处长，中国银行山东省分行财务会计处副处长、处长，中国银行日照分行党委书记、行长，中国银行山东省分行党委委员、行长助理兼财务总监，中国银行财务管理部助理总经理、中国银行山东省分行党委委员、副行长兼财务总监，中国银行山东省分行党委委员、副行长兼济南分行党委书记、行长，中国银行山东省分行党委书记、行长。

2017年11月，时任中国银行山东省分行党委书记、行长的王锡峰调任恒丰银行，自2018年6月起出任恒丰银行行长、执行董事，直至日前辞任。

 

青岛农村商业银行董事长刘仲生辞任，接替者或为恒丰银行行长王锡峰，或许将为山东省银行业务带来新的机会。

 

招银理财推出“大雪球”产品，填补“雪球类”另类理财产品空白

招银理财于业内首发“大雪球”产品。截至8月1日，招银理财已总共发行“大雪球”产品8只，投资性质为商品及金融衍生品类，风险等级为五级（高风险），产品系列包括“招越臻选雪球”系列（2只）和“招越臻选联动”系列（6只）。“大雪球”理财产品的推出，填补了“雪球类”另类理财产品市场的一块空白。

目前发行“大雪球”理财产品的理财公司仅有招银理财，产品系列为“招越臻选雪球”系列和“招越臻选联动”系列。为避免触碰监管红线，招银理财对该类产品的募集方式、运作方式及投资者适当性做出了限制。该产品采用私募发行，投资者人数不超过200人，仅面向通过合格投资者及专业投资者评估的个人及机构投资者进行募集，且认购起点与“大雪球”券商资管计划保持相同，即投资者的净认购金额（不含认购费）不低于1000万元。

需要注意的是，该产品计划存续期限为“2+2”年。其中，第一个2年为“大雪球”期权的封闭运作期，若交易标的在此期间敲出，产品就提前终止，同时投资者获得相应收益。若产品在封闭运作期间曾敲入，且在第2年结束时未敲出，则“大雪球”2年合约到期终止，同时投资者本金亏损，但理财计划仍继续运行，进入2年延长期。在延长期内，招银理财给予投资者一定的增强收益，目的是改善客户投资体验，同时产品由封闭式运作转向开放式运作，投资者可于开放日赎回理财份额。

 

招银理财在产品创新方面走在行业前列。公司大湾区协发委的设立，为权益客需业务和银行理财子提供了更多业务合作的机会。

 

落户青岛，年内第6家银行理财子公司来了！

日前，恒丰银行公告称，该行于8月3日收到银保监会批复，批准其全资子公司恒丰理财有限责任公司（以下简称“恒丰理财”）开业申请。

据公告，恒丰理财注册资本为20亿元人民币，注册地为青岛。“恒丰理财将以‘立足青岛、齐鲁特色、区域突破、服务全国’为市场定位，以‘收益领先、客户至上、产品多元、服务优越、风控完善’为经营目标，努力打造成为一家值得信赖、绿色引领的一流数字化资产管理专业机构。”恒丰银行方面表示。

公开资料显示，这将是第三家落户青岛的银行理财子公司，此前已有光大理财、青银理财先后将注册地设在青岛。

“恒丰理财将以‘立足青岛、齐鲁特色、区域突破、服务全国’为市场定位，以‘收益领先、客户至上、产品多元、服务优越、风控完善’为经营目标，努力打造成为一家值得信赖、绿色引领的一流数字化资产管理专业机构。”该行表示，下一步，恒丰银行将按照法律法规及监管要求严格履行有关程序，推动恒丰理财尽快开业运营。

据恒丰理财相关负责人介绍，恒丰理财下一步将构建恒仁、恒智、恒盈、恒信、恒惠“五恒”系列理财产品，涵盖固收类、混合类、权益类等产品类别，推出绿色金融、乡村振兴、海洋经济、ESG投资等多种特色类主题产品。

 

青岛在银行理财子、公募基金、ETF私募、上市公司等方面已经形成了一个庞大的生态圈。

 

 

企业客户动态

银行不断加大资本补充力度，850亿元银行可转债蓄势待发。

今年8月份，包括常熟银行、民生银行、厦门银行、长沙银行、齐鲁银行和瑞丰银行6家公司计划发行可转债，当前多处于董事会提案或股东大会批准阶段，未来将有850亿元规模的可转债进入市场，其中，规模最大的一笔是民生银行，该行计划发行500亿元可转债。截至今年7月末，已有24家银行发行了25只可转债，其中已有8只以99%的转股比例退出，目前存续17只可转债，规模共计2905亿元。可转债在转股后可以补充银行核心一级资本，补充资本成本相对低一些，兼具股债优势，但可转债补充资本受投资人转股限制，可转债存在被上市公司强制赎回风险。由于部分中小银行内源性补充资本存在不足，外源融资渠道相对窄，在持续加大不良资产处置力度和宽信用环境下，部分中小银行补充资本需求仍较大。同样能够补充资本的次级债券，也成为了各类商业银行的主要“补血”渠道。今年以来，银行二级资本债较去年同期爆发式增长，而永续债发行却同比“遇冷”规模腰斩。今年1月至7月，全国各类银行发行二级债规模达4129.15亿元，较去年同期的1162.6亿元增长255.17%；今年1-7月，银行仅发行永续债1630亿元，较去年同期的3185亿元几乎“腰斩”。

 

中小银行补充资本需求、转债发行需求及其股东配套的融资交易需求等。

 

地方政府金控平台做强金融主业

地方政府在做大做强金融主业，推动当地实体经济发展背景下，湖北最大金控平台同意接盘天风证券7.85%股权，省内已聚三张券商牌照。

7月25日天风证券公告，湖北国资宏泰集团同意收购人福医药持有的天风证券7.85%股权，天风证券此番股权变动完成后持股5%以上的股东全部变为国资背景股东，其国有资本主导的混合所有制股权结构更加明晰。在宏泰集团上述董事会决议中表示，宏泰集团承接人福医药持有的天风证券7.85%股权，是贯彻落实湖北省委省政府决策部署的要求，也是宏泰集团打造升级金控平台的战略需要。

近年来，在民营企业股东陷入困境，地方政府希望做大做强金融主业，推动当地实体经济发展背景下，地方国资拿券商牌照的动作越来越多。

作为湖北省属唯一金融服务类企业宏泰集团，在今年1月25日正式揭牌，意在打造省级金控平台，宏泰集团先后布局银行、证券、保险、资管等领域，是湖北银行第一大股东、国华人寿第五大股东、航天金租第五大股东、长江证券第七大股东。

 

地方政府金控平台做强金融主业诉求，银行、券商等股权转让。

 

超230亿元基金签约落地无锡经开区，尚贤湖基金PARK为无锡市股权投资行业集聚发展注入强劲动力。

8月11日，尚贤湖基金PARK重大项目集中签约仪式顺利举行。基金PARK签约落地一些头部基金、国际顶尖S基金QFLP基金、产业基金及重大产业项目，基金总规模超230亿元，另有12家知名机构入驻尚贤湖基金PARK。市委常委、常务副市长蒋敏指出，无锡市委、市政府高度重视金融工作，致力于成为金融与产业融合发展的典范城市。

重大项目基金签约规模总计达135亿元，其中春华资本、鼎晖投资、科勒资本等多家知名基金公司深耕无锡市场，持续引入资金活水。

英国科勒资本首支人民币S基金：科勒资本作为世界顶尖的私募资产二级市场投资公司，其首支人民币S基金也于当日现场签约落地，该支基金将助力尚贤湖基金PARK进一步畅通私募股权基金退出路径，搭建基金份额交流平台。

QFLP基金已接近6亿美金，春华资本、沄柏资本、康健国际等多个QFLP基金项目签约落地。

 

无锡政府支持股权投资领域，关注基金项目投资、退出服务需求。

 

 

资本中介动态

「中国人寿系」拟设立的「70亿」基金，到底是个什么基金？

在中国人寿保险(集团)公司（以下简称“中国人寿集团“）旗下的上市公司中国人寿（601628.SH；全称“中国人寿保险股份有限公司”）刚刚迎来新总裁的同期，也同步发布一则关联交易公告。公告表示：中国人寿、中国人寿财险（“中国人寿财产保险股份有限公司”）及其他投资者，拟与广州金扬（“广州金扬产业投资有限公司”）及拟设立的广州鑫荣（拟设立名称：广州鑫荣产业投资合伙企业（有限合伙））共同成立广州鑫成二期产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称"广州鑫成二期基金"），全体合伙人拟认缴出资总额不超过人民币70.014亿元，其中，中国人寿认缴出资不超过40亿元，中国人寿财险拟认缴出资不超过8亿元，国寿金石（国寿金石资产管理有限公司）将作为合伙企业的管理人，而国寿金石旗下公司及国寿金石员工持股平台（拟设立）将分别作为基金GP及特殊有限合伙人（整体方案尚待审议批准等）。

这只拟设立的约70亿元规模的基金，事实上可以称为是“中国人寿集团系基金”，但并不是大家期待的“股权投资基金”。依据公告对于基金架构的说明，基金约7成左右的资金，将由中国人寿系不同平台及员工持股平台出资，外部出资人（LP）的出资拟不低于基金的30%，且基金管理人也是“人寿系”的国寿金石，其是中国人寿集团的间接全资子公司（国寿金石为国寿投资——即“国寿投资保险资产管理有限公司”的全资子公司，国寿投资又是中国人寿集团的全资子公司，可见下图示意说明）。

 

据公告，基金管理人国寿金石为中国人寿集团公司内特殊机会及普惠金融领域的专业投资管理基金平台，业务专注于特殊机会领域及普惠金融领域。2018年4月取得中基协颁发的私募基金管理人资格，并于2020年1月获得《保险私募基金注册通知》，具备保险私募基金管理人资格。该拟设立的基金，将“主要投资于中国境内具有良好现金流回报的普惠金融领域权益类资产，主要包括在银行间市场、交易所等公开市场发行的以小微企业融资和零售类贷款为基础资产的证券化或类证券化的权益层资产，交易对手包括银行及其他机构（包括互联网金融企业、资产管理公司以及优质国企等）”。再加之，“合伙企业对银行所发行资产的投资金额不得低于合伙企业全体合伙人认缴出资总额的80%”，因而可以认为，这只基金并非主要投资于未上市企业股权的“股权投资基金”。而据《中国银行保险报》的报道，中国人寿表示，“该类资产具有相对稳定的投资收益且收益率高于固定收益类资产，底层资产小而分散，总体风险较为可控，符合保险资金配置需求，亦符合国家战略导向。此外，银行业加大发展普惠金融力度，给合伙企业提供了较为丰富的投资标的，使保险资金可发挥长期性竞争优势。”

 

总体而言，保险资金发挥长期资金优势，可投的符合国家战略导向的资产类别选择性颇多，这次，中国人寿，与广州鑫成“一期基金”一样，还是给自己的管理人做了一次大LP。

 

 

机构交易动态

中国结算修订受信用保护债券回购管理暂行办法，更好支持民企债券、科创债券发展。

2022年7月29日，中国结算修订发布《中国证券登记结算有限责任公司受信用保护债券质押式回购管理暂行办法》，适当放宽相关民企债券、科创债券开展受信用保护回购业务的发行人主体评级要求，进一步增强了受信用保护债券回购业务对服务民营经济和实体经济的支持作用。2021年4月，中国结算正式向市场推出了受信用保护回购业务，通过实现债券质押式回购业务与信用保护工具产品的优势互补，在风险得到有效控制的前提下，切实发挥了交易所市场便利高效回购制度优势，提升了民营企业、中小企业债券搭配信用保护工具组合的市场吸引力，有力支持了民营企业、中小企业债券融资，积极促进了交易所信用保护工具市场发展。

 

该举措的目的是不断健全交易所债券市场制度建设，为民营企业健康发展营造良好的融资环境，更好服务国家战略和经济社会发展全局。适当放宽相关民企债券、科创债券开展受信用保护回购业务的发行人主体评级要求，有助于提升民营企业、中小企业债券搭配信用保护工具组合的市场吸引力，进一步增强了受信用保护债券回购业务对服务民营经济和实体经济的支持作用。

 

沪深交易所可转债交易细则正式发布。

7月29日，沪深证券交易所正式发布了《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第12号——可转换公司债券》和《深圳证券交易所可转换公司债券交易实施细则》《深圳证券交易所上市公司自律监管业务指引第15号——可转换公司债券》。在此前征求意见稿基础上，沪深交易所对市场反馈进行了认真研究，对部分意见予以吸收采纳。此次正式发布的《交易细则》立足可转债特点，优化交易机制，强化交易监管，在给予可转债合理定价空间的基础上强化风险防控，有利于防止过度投机炒作、推动可转债市场健康长远发展。

 

这次《可转债新规》把很多上海、深圳的不同点进行了统一：深圳可转债上市首日，全日有效申报价格范围为发行价的157.3%至56.7%之间。上海首日实行+57.3%和-43.3%的涨跌幅。市场交易规则越来越偏重于规则建设与事后监管，交易所的初衷还是向投资者充分提示风险，切实保护投资者合法权益。

同时，可转债交易细则进一步夯实了可转债交易市场的制度基础。分支机构人员应在展业过程中留意与可转债交易相关的适当性管理和异常交易监控规定，严密做好可转债交易前端风险监控，严格保护投资者利益。

 

 

场外业务及机构产品服务动态

2022年第二季度信托及资管行业发展研究

根据中国信托业协会、中国理财网、中国证券投资基金业协会、中国保险资产管理业协会公布的数据，各资管子行业最新存续规模为：信托规模20.16万亿元（2022年一季度），银行理财规模28.37万亿元（2022年一季度），公募基金管理规模26.66万亿元（2022年二季度），私募管理规模19.97万亿元（2022年二季度），券商资管管理规模7.93万亿元（2022年5月），保险资管累计注册规模23.2万亿元（2021年末）。

中年均增幅接近20%，已经成为仅次于银行理财的第二大资管子行业。银行理财和私募基金在经过近几年的高速增长后，2022年上半年出现小幅回缩；信托、券商资管等直接受“资管新规”影响的子行业规模在过去三年内大幅下降，其中券商规模降幅甚至达到50%，目从发展趋势来看，银行理财持续稳居资管行业首位；保险资管、公募基金、私募基金受“资管新规”冲击较小的子行业均取得高速增长，其中公募增长幅度最大，2017年到2022年年前仍处于下行态势。信托在2021年底有所企稳后，再次呈现回缩态势。

 

资料来源:中国信托业协会、中国理财网、中国证券投资基金业协会、中国保险资产管理业协会
图1资管行业管理规模趋势对比

 

信托：发行规模环比回升，头部集中趋势明显

发行规模环比回升，运用方式权益类为主

第二季度，集合信托产品发行规模环比回升、同比下降。发行规模为4,454.07亿元，较上一季度环比回升14.35%，较去年同期下降29.61%。

 

表2-12022年第二季度信托产品发行统计

资料来源:用益信托网(2022年7月26日提取数据)百瑞信托研发中心整理

 

投向方面，以金融类和基础产业类为主，规模分别为2,092.65亿元和1,375.95亿元，占比分别为46.98%、30.89%。较之上个季度，2022年第二季度主要投向占比呈现“一升三降”的状态，其中，投向金融类的占比由42.90%上升至46.98%；其他三个主要投向占比均略有回缩。

 

表2-22022年第二季度信托产品投向统计

资料来源:用益信托网(2022年7月26日提取数据)、百瑞信托研发中心整理

资料来源:用益信托网(2022年7月26日提取数据)百瑞信托研发中心绘制
图2-12022年第一季度、2022年第二季度集合信托产品投向比较

 

运用方式方面，仍以权益类为主，规模为2,741.51亿元，占比61.55%。而其他类型的运营方式，规模均不足千亿。较之2022年第一季度，占比变化不大。

 

表2-32022年第二季度信托产品运用方式统计

资料来源:用益信托网(2022年7月26日提取数据)、百瑞信托研发中心整理

资料来源:用益信托网(2022年7月26日提取数据)百瑞信托研发中心绘制

 

信托发行规模向头部集中的趋势明显

集中度来看，发行规模前十的信托公司占比合计超6成。2022年第二季度发行规模前三名的信托公司分别是：华润信托、外贸信托、光大信托。排名前十的信托公司发行规模合计为2379.38亿元，占市场发行总额的61.65%。整体来看，信托发行规模向头部集中的趋势依旧。

 

 

>资料来源:用益信托网(2022年7月26日提取数据),百瑞信托研发中心绘制

图2-3·2022年第二争度发行规模前十位的信托公司

 

 

银行理财：发行量企稳回升，净值化转型稳步推进

2022年第二季度，以销售起始日期为统计口径，共发行了8002只银行理财产品（含银行理财子公司发行产品），发行量企稳回升，环比增长20.69%。银行理财产品具有以下几项突出特点。

 

资料来源:Wind(2022-7-26提取数据，下同)，百瑞信托研发中心绘制
图3-12019年-2022年第二季度银行理财产品发行数量

 

第一，委托期限较短，以1年期以内的产品为主。2022年第二季度，银行理财发行产品的委托期限以3-6个月和6-12个月为主，合计占比达到51.11%。

资料来源:Wind，百瑞信托研发中心绘制
图3-22022年第二季度发行的银行理财产品委托期限的分布

 

第二，固定收益类产品居多。2022年第二季度，除去基础资产为其他的理财产品外（占比14.55%），理财产品基础资产以固收类资产居多，债券类资产占比最高，为56.05%，其次是利率类资产，占比12.40%。

资料来源:Wind，百瑞信托研发中心绘制
图3-22022年第二季度发行的银行理财产品委托期限的分布

 

第三，以封闭式产品为主，净值型产品占比稳步上升。2022年第二季度，银行理财封闭式产品共发行6885只，合计占比高达86.04%。《资管新规》要求资管产品应实行净值化管理，银行理财产品的净值化转型进度值得重点关注。2019年以来，净值型产品数量迅速增长。此外，净值型产品以封闭式为主。2022年二季度的净值型产品中，有6557只封闭式产品，占比81.94%。银行理财产品的净值化转型进度持续加快。

 

表3-12019年-2022年第二季度各类银行理财产品发行情况

资料来源:Wind，百瑞信托研发中心整理

 

综合来看，银行理财产品具有期限较短、固定收益类为主的突出特点。虽然目前银行理财产品仍以封闭式居多，净值化转型进度持续加快。

 

私募基金存量管理规模下滑至19.97万亿元

2022年二季度，受到权益市场深度调整等因素的影响，私募基金存量管理规模下滑，截至2022年6月末，私募基金管理规模下滑至19.97万亿元，较上季度（历史高点）小幅下滑2.04%。存量私募基金管理规模中以私募股权投资基金为主，其次是私募证券投资基金。

数据来源:Wind，证券投资基金业协会

 

新增规模小幅回缩

2022年二季度，私募基金新增备案规模较上季度缩减，这与二季度开始国内资本市场受到疫情影响，市场避险情绪升温有关。5月起A股全面反弹，市场整体呈现震荡上涨态势。受20此影响，与4月相比，5月、6月私募证券投资基金新增备案规模回升。二季度，单月私募基金备案规模徘徊在400～500亿元左右。

 

私募管理人数量小幅减少

截至2022年6月末，存续私募基金管理人2.43万家，较2022年一季度末减少281家，下降1.14%。从不同类型的基金管理人来看，私募证券投资、私募股权和创业投资、其他私募投资等基金管理人数量均出现下降。

数据来源:Wind，证券投资基金业协会

 

私募资管：存量规模较为平稳，券商资管公募牌照松绑

私募资管存量规模较为平稳

截至2022年5月，各类私募资管产品存续规模15.67万亿元，存续产品数量3.16万只。其中，券商资管存量规模较为平稳，券商私募资管产品规模约7.93万亿元。从各投资类型来看，私募资管产品以固收类为主，混合类、权益类和商品及衍生品类产品占比较小。[注]本部分介绍的私募资管情况，即证券期货经营机构私募资管产品，包含证券公司及其资管子公司、证券公司私募子公司、基金管理公司、基金子公司和期货公司及其资管子公司发行的私募资管产品。

 

新设立规模仍处于较低水平

进入2022年以来，私募资管产品新设立规模始终未有明显起色，2022年2季度各类型私募资管机构新发产品规模仍处于较低水平，2022年4～5月新发规模约665亿元。分类型来看，各类机构中证券公司及其资管子公司、基金管理公司新发情况较好；从投资类型来看，固收类私募资管产品较受投资者青睐。

注:券商资管产品含证券公司及其资管子公司、证券公司私募子公司管理的产品
数据来源:证券投资基金业协会

 

数据来源:证券投资基金业协会

 

券商资管公募牌照松绑，一参一控一牌政策落地

5月20日，证监会对《证券投资基金管理公司管理办法》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》（下文简称“新规”）。新规指出，在继续坚持基金管理公司“一参一控”政策前提下，将放宽公募持牌数量限制。也就是说，同一主体在参股一家基金、控股一家基金的基础上，还可以再申请一块公募牌照，俗称“一参一控一牌”。在新规之下，原本受限于一参一控的券商资管，如今申请公募牌照不再受限。这也是监管优化公募基金管理人牌照准入制度，壮大公募基金管理人队伍的体现。近年来，越来越多的券商加入申请设立资管子公司的行列。目前，包括中信证券、中金公司、中信建投、华创证券、申万宏源、国信证券、国联证券、华安证券、东兴证券、国海证券、万联证券等11家券商均在排队等待证监会审批。但近年来券商资管子公司设立节奏相对较缓。

 

保险资管：保险资金两项政策迎升级调整，保险资管改革更深一步

保险资金运用余额突破24万亿元

根据银保监会公布的数据显示，截至2022年5月末，保险资金运用余额为24.04万亿元，保持稳健上涨态势。从投资运用方向来看，以债券投资为主（占比39.87%），各类投资类型占比变化不大。

数据来源:Wind,银保监会

 

银保监会规范委托投资行为、可投金融产品扩围

2022年5月9日，银保监会发布《保险资金委托投资管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》明确保险资金委托投资是受托人以委托人名义开展的主动投资管理业务，适用于符合条件的保险资产管理机构。同时，进一步明确保险资金委托投资范围，并对受托人开展相关投资提出了明确的投资能力管理要求。2022年5月13日，银保监会发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》（以下简称《通知》），进一步优化保险资产配置结构，提升保险资金服务实体经济质效。《通知》从多个方面对保险资金投资有关金融产品的规范进行了修订。其中包括拓宽可投资金融产品范围，将理财公司理财产品、单一资产管理计划、债转股投资计划等纳入可投资金融产品范围，进一步完善保险资产配置结构。

两项政策的发布实施，是银保监会持续深化险资运用市场化改革的结果，有利于进一步发挥保险资管机构的专业投资优势，提升保险资金长期投资运作水平，为资本市场和实体经济高质量发展提供更多长期资金支持。

 

近几年随着资管新规等各项金融监管政策的推出和落实，理财存量整改基本完成，具有刚兑性质的保本理财清零，对金融市场产生了深远的影响，同时也在逐渐改变居民投资理财的理念和行为。

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最新场外期权交易商名单新鲜出炉

8月5日，中证协发布了最新一期场外期权交易商名单，共有8家券商为一级交易商，36家券商为二级交易商，拥有场外期权交易商资格券商共达44家。

8家一级交易商分别是广发、国泰君安、华泰、申万宏源、招商、中金、中信建投、中信。2021年9月25日，中证协制定并发布了《证券公司场外期权业务管理办法》。在交易商管理章节，中证协指出，证券公司参与场外期权交易实施分层管理，根据公司资本实力、分类结果、全面风险管理水平、专业人员及技术系统情况，分为一级交易商和二级交易商。23其中，最近一年分类评级在A类AA级以上的，经中国证监会认可，可以成为一级交易商。最近一年分类评级在A类A级以上或B类BBB级以上，持续规范经营且专业人员、技术系统、风险管理等符合对应条件的证券公司，经协会备案，可以成为二级交易商；展业一年情况良好、未有重大风险事件的，可向证监会申请成为一级交易商。

考虑到2022年证券公司分类评价刚刚点对点通知券商，这意味着上述被评为一级交易商的8家券商今年分类评价结果均为A类AA级。

但值得一提的是，还有5家券商进入了过渡期，分别是天风、华安、华西、山西、西南。根据中证协规定，对于经评估不符合交易商条件的证券公司，设置一年过渡期，过渡期内不得新增业务规模；过渡期结束，仍未符合一级或二级交易商条件的，调出相应级别交易商名单。

 

场外期权交易商名单收缩，严监管利于头部券商。

 

 

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