银行及银行理财子动态

最大城商行理财子公司来了

银保监会官网最新披露的信息显示，银保监会已批复同意北京银行筹建北银理财有限责 任公司。据了解，北银理财是 2022 年来首家获批筹建的银行理财子公司，也是第 8 家获批 筹建的城商行理财子公司。

批复称，该行应严格按照有关法律法规要求办理筹建事宜，自批复之日起 6 个月内完成 筹建工作，筹建期间接受北京银保监局的监督指导，不得从事金融业务活动。

据了解，北银理财是 2022 年来首家获批筹建的银行理财子公司，同时也是第 8 家城商 行理财子公司，还是国内最大城商行的理财子公司。此前，杭州银行、宁波银行、徽商银行、 南京银行、江苏银行、青岛银行、上海银行等 7 家城商行旗下的理财子公司均已开业。

北京银行 2021 年度报告显示，截至报告期末，非保本理财产品存续规模 3555.64 亿元， 较年初增加 274.6 亿元，实现全部净值化。北京银行披露，该行预期收益型产品已压降完毕 全部清零，较年初减少 586.95 亿元。该行全年实现非保本理财业务手续费收入 26 亿元。

回顾北京银行理财子公获批筹建的历程，大约经历近一年时间。北京银行设立理财子公 司的确切消息出自 2021 年。去年 9 月份，北京银行在投资者集体接待日进行互动交流。问 及理财子公司设立进展时，北京银行方面彼时曾表示，目前理财子公司的各项筹备工作已取 得阶段性成果，包括组织架构、人才梯队、系统搭建、制度体系等各方面已基本符合理财子 公司的雏形框架，整套申报材料也准备完毕。后续将进一步加强与相关监管部门沟通汇报， 争取尽快获得批筹。不久后的 9 月 27 日，北京银行发布董事会决议公告指出，该行董事会 审议通过《关于北京银行设立理财子公司的议案》， 同意投资不超过 50 亿元设立理财子公 司，并授权高级管理层办理相关具体事宜以及根据监管机构要求组织实施报批手续。

今年 7 月 21 日，有报道称，中邮证券党委副书记、总经理步艳红即将赴北京银行理财 子公司，拟任董事长一职。同时，北京银行资产管理与托管部总经理琚泽钧拟出任该理财子 公司总经理一职。记者从多个信源处确认了这一消息。

2018 年 12 月至今，监管部门坚持“成熟一家，批准一家”的原则，已批准 30 家理财 公司筹建。从 2019 年首批银行理财公司获准开业算起，理财公司独立运营已三年有余，其 中 28 家获批开业。据统计，随着北银理财获批筹建，目前共 30 家已获批筹建的银行理财子 公司，包括国有 6 大行、11 家股份行、8 家城商行、1 家农商行的旗下子公司以及 4 家合资 理财公司。随着近期获批开业，目前已经获批开业的理财子公司达到了 28 家。年内而言， 已有民生理财、施罗德交银理财、高盛工银理财、上银理财、恒丰理财等 5 家理财子公司获 准开业。已获批筹建但尚未开业的银行理财子公司只剩渤银理财和北银理财。

除 28 家拿到开业"许可证"的理财公司外，齐鲁银行、兰州银行、贵阳银行、西安银行、 北京银行、乌鲁木齐银行等也公开透露拟设立全资理财公司的意愿。

 

区域银行理财子建设如火如荼，需要密切跟进。

 

《理财公司内部控制管理办法》发布

8 月 25 日，银保监会官网信息显示，为推动理财公司依法合规经营和持续稳健运行， 银保监会制定《理财公司内部控制管理办法》（以下简称《办法》），自公布之日起施行。

《办法》要求，理财公司应当建立内幕信息管理制度，严格设定最小知悉范围。理财公 司及其人员不得利用内幕信息开展投资交易或者建议他人开展投资交易，牟取不正当利益。 内幕信息的范围，依照法律、行政法规的规定确定。

理财公司及其人员不得利用资金、持仓或者信息等优势地位，单独或者通过合谋操纵、 影响或者意图影响投资标的交易价格和交易量，损害他人合法权益。理财公司应当建立利益 冲突防控制度，不得向任何机构或者个人进行利益输送，不得从事损害投资者利益的活动。

 

《办法》是理财公司内控建设的基本大法，对理财公司构建严格、规范、全面、 高效的内控体系提供有效指引和基本遵循。

 

8 月 LPR 报价出炉：一年期、五年期 LPR 双双下调

22 日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，1 年期和 5 年期以上 LPR 较上一期均有 所下调，1 年期 LPR 降至 3.65%。

当日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1 年期 LPR 为 3.65%，5 年期 以上 LPR 为 4.3%，分别较上一期下调 5 个和 15 个基点。

一年期贷款市场报价利率（LPR）从 3.70%下调至 3.65%，下降 5bp；

五年期贷款市场报价利率（LPR）从 4.45%下调至 4.3%，下降 15bp。

作为深化利率市场化改革的重要一步，LPR 已逐渐替代贷款基准利率成为贷款利率定价 的“锚”，每月定期发布。LPR 调整有较强的方向性和指导性，LPR 下行可带动企业融资实际 利率下行，推动降低实体经济融资成本。

 

本次 LPR 特别是 5 年期以上 LPR 的大幅调降将有助于改善当前经济面临的多重 压力。

 

企业客户动态

科创板三周年，PE/VC 机构投资分析

三年来，科创板已经从最初的 25 家公司发展至 445 家公司，总市值已达到 5.76 万亿 元，在全部 A 股中占比超过 6%。科创板上市项目，硬科技属性突出，科创上市公司一路走 来也是众多私募股权投资机构支持，执中 ZERONE 数据显示，已经上市的 445 家公司，有 1927 支基金参与投资，IPO 累计募集资金超 6 千亿。

 

来源：执中 ZERONE

 

科创板中积极参与的投资机构有 1380 家，覆盖全行业板块，其中参与生产制造板块数 量有 237 家位列 TOP1。到今年 8 月为止，科创板共有 142 家与生产制造赛道相关的企业上 市，参与度较高。三年时间，相关企业数量不断增长，2019 年的 14 家、2020 年的 49 家、 2021 年的 64 家。142 家企业中，既有安路科技、华润微等明星创新企业，还涉及半导体、 核能领域、新能源等多个细分领域。

 

来源：执中 ZERONE

 

据执中 ZERONE 数据统计研究，江苏省、广东省、上海市、北京市以及浙江省在科创板 IPO 数量是全国 Top5 地区，这些地区科创板 IPO 数量占全国科创板 IPO 总数的 72.63%，其 企业市值超 4.5 万亿元，集中分布在生产制造、医疗健康、企业服务、先进制造、电子硬件 行业。

 

 

投资机构中收获科创板 IPO 企业数量最多的是深创投，有 42 家，覆盖生产制造、医疗 健康、企业服务三个板块比较多。

 

投资机构参投企业数TOP10
单位(家)

来源：执中 ZERONE

研究团队通过执中穿透式投资组合管理系统，从科创板项目公司出发，结合投资机构（GP） 情况，对底层资产主要数据进行全面化分析梳理与展示。

 

先进制造类和医疗健康类企业仍是 PE/VC 首选，也是未来上市储备标的的重要行业。

 

富安娜理财踩雷，1.2 亿理财 90%未兑付

8 月 23 日，富安娜公告称，公司使用 1.2 亿元闲置自有资金，于 2021 年 3 月 19 日购 买固定收益类理财产品——中信证券富安 FOF 定制 1 号单一资产管理计划（以下简称：“富 安 1 号”）。该产品截至本公告日，公司共计收到产品本金 1350 万元，剩余产品本金 1.065 亿元及投资收益到期未兑付。基于非保本理财产品的性质，故存在本息不能全部兑付的风 险。

详细来看，产品富安 1 号共五期，前四期均已兑付，本次逾期兑付的产品为第五期。去 年 3 月 19 日，富安娜司向指定托管账户转入资金 1.2 亿元，委托期限为一年，应在今年 3 月 19 日前后拿回该笔投资本金和收益。然而，经过多轮沟通，截至 8 月 23 日，富安娜仅于 今年 4 月 14 日收到中信证券兑付本金 1350 万元，剩余资金已逾期。

公告显示，根据中信证券提供的富安 1 号产品 2021 年年报及询证函，富安 1 号受托规 模 1.2 亿元，持有份额 1.2 亿份，期末资产净值约 1.29 亿元，本期账户收益率 5.76%，持 仓产品为东方红货币 B 和北大资源杭州海港城。

其中，北大资源杭州海港城项目债务人浙江蓝德置业发展有限公司已实质违约，且 2019 年和 2020 年审计报告均被中汇会计师事务所出具保留意见，主要连带责任保证担保方北大 方正集团重整计划执行期限日前被法院裁定延长至 2022 年 12 月 28 日。

富安娜表示，为降低风险，我司多次沟通要求中信证券先行兑付 2000 万元货币基金， 但中信证券仅在 4 月 14 日兑付 1350 万元，未兑付的 650 万元货币基金中信证券未做出合 理解释。

对于本次逾期兑付带来的影响，富安娜称，公司运用闲置资金购买理财产品是确保公司 日常运营所需流动资金的前提下实施的，不影响公司日常经营和主营业务的正常开展。投资 资金延期兑付或存在部分损失的风险，公司在 2022 年半年报中已将该产品账面盈余部分 875 万元计提公允价值变动损失。截至本公告日，由于中信证券尚未出具最新估值表/净值说明， 公司无法准确预计该笔投资可能带来的本金损失，具体影响以审计机构 2022 年度审计确认 的结果为准。

 

上市公司理财应谨慎，切实评估信用风险等。标的上，对底层要穿透。选择标品 比债权资产更为清晰明了。同时，建议选择券商合作，提供投顾咨询。

 

资本中介动态

中国首单国资背景私募股权尾盘接续基金完成交割

中国首单国资私募股权尾盘接续基金（Tail-end continuation fund）于 2022 年 8 月 中旬正式完成交割，由国内某大型资产管理公司受让某地方国资性质的基金，基金规模过亿， 执中担任独家财务顾问。

本次交易涉及私募股权资产定价、国有资产处置、GP 变更等诸多执行难点，是中国 S 市 场中具有里程碑意义的一单，开创中国私募股权二级市场的退出新模式。

本次交易的标的原基金是由国家发改委批复，某地方国资作为管理人管理的私募股权基 金，在执中协调下，最终通过交易方案的设计，让国内某大型资产管理公司在基金到期清算 前，顺利实现接续基金交割，使原有国资 GP 与国资 LP 顺利实现整体退出。

该资产具有资产交易定价难、交易方案难、GP 与 LP 为国资背景、基金即将清算等多个 难点，以传统思路很难找到合适的买方机构，执中作为独家财务顾问后，通过辨识该基金的 特征，精准协调具有相应能力和资格的潜在投资人做交流，并参与交易方案的设计，经过与 买卖双方多次深入竞价、沟通和谈判，最终帮助该标的资产通过进场挂牌的方式完成交易。

作为基金的卖方，某省国资机构通过牵手资产管理公司达到了妥善退出资产，加快回笼 资金的目标。此次交易的买方，相对纯财务投资的 S 基金，有着丰富的特殊资产交易、投资 和处置经验，接手清盘基金可以充分发挥了机构自身的优势，最终让买卖双方在此交易中完 美实现“双赢”。

中国私募股权二级市场自去年以来逐渐火热，最重要的原因之一是当前国内的私募股权 市场有个结构性挑战——“尾盘时刻”。人民币基金自 2014 年-2016 年发展迅猛，经过此后 7 到 8 年的发展，当时成立的基金集中进入清兑期。由于增长曲线比较陡峭，存量资产的增 长率非常高。有市场数据称，人民币基金存量资产可达到 12 万亿-15 万亿，属于天量级别。

 

来源：执中 ZERONE

需要解决基金到期退出的问题，是当下市场急需应对的。本次交易为尾盘时刻中具备特 殊资产处置的基金提供了“新渠道”、“新思路”，从而趟出了一条“新道路”，为私募股权市 场退出带来了新的“活水”。

 

私募股权二级市场发展迅猛，提供中介服务的需求也大幅增加。券商可在寻觅投 资人等方面进行助力。

 

机构交易动态

上交所调整交易规则中涉及大宗交易的相关规定

2022 年 8 月 19 日上交所调整《上海证券交易所交易规则》涉及大宗交易相关规定，将 《交易规则》第 3.7.10 条中无价格涨跌幅限制股票、存托凭证的大宗交易成交申报价格范 围调整为：双方申报价格不得高于该股票当日竞价交易实时成交均价的 120%和最高价的孰 低值，且不得低于该股票当日竞价交易实时成交均价的 80%和最低价的孰高值。

 

该调整具体影响包括两个方面。一是无价格涨跌幅限制证券的成交申报价格区 间变小，根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》、《深圳证券交易所创业板交易特 别规定》，科创板、注册制创业板首次公开发行上市的股票，上市后的前五个交易日不设价 格涨跌幅限制，符合上述情形的大宗交易申报价格区间变小，可有效规避通过大宗交易方式 以异常价格买卖股票的行为；二是主板大宗交易成交申报时间扩展到盘中，盘后 15:00- 15:30 进行成交确认，这一点交易规则改变会促进交易的达成。另外，科创板目前仍为盘中 实时大宗，未做调整，交易效率最高。

 

广发证券上线 FPGA 硬件极速行情系统

2022 年 8 月 2 日广发证券成功上线盛立科技专利产品——FPGA 极速证券行情系统。

 

此次广发证券基于 FPGA 技术打造广发硬件极速极速行情系统，具有极速低时延、 稳定高并发和业务全覆盖等特点，有效提升机构客户交易体验。在机构业务的数字化转型之 路上，传统封闭的信息技术架构是亟需解决的问题，其中以软件端的分布式架构和硬件端的FPGA 为经营机构系统架构的主要转型方向。建议经营机构基于自身发展需求和人才禀赋， 通过自研、外部合作的方式升级系统，提高协同能力，满足用户越来越复杂的需求。

 

场外业务及机构产品服务动态

收益凭证备案信息公示上线

2022 年 8 月 29 日起，中证报价将每周公示一次上一周完成备案的收益凭证信息，查 询方式看这里：https://www.interotc.com.cn/zzbj/

 

该调整具体影响包括两个方面。一是无价格涨跌幅限制证券的成交申报价格区 间变小，根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》、《深圳证券交易所创业板交易特 别规定》，科创板、注册制创业板首次公开发行上市的股票，上市后的前五个交易日不设价 格涨跌幅限制，符合上述情形的大宗交易申报价格区间变小，可有效规避通过大宗交易方式 以异常价格买卖股票的行为；二是主板大宗交易成交申报时间扩展到盘中，盘后 15:00- 15:30 进行成交确认，这一点交易规则改变会促进交易的达成。另外，科创板目前仍为盘中 实时大宗，未做调整，交易效率最高。

 

（查询路径：监测监控-收益凭证）

 

（查询路径：收益凭证-备案公示）

 

投资者可以在收益凭证-备案公示，进行下载，这里面就有已备案收益凭证的产品代 码、产品名称等关键信息。

此外，提醒广大投资者，公示信息不代表中证报价对所备案收益凭证的投资价值、投 资风险及投资者财产安全做出保证和判断，不能免除证券公司持续真实、合规、准确、完 整、及时地披露收益凭证信息的法律责任，这一点要特别注意哦!

下一步中证报价将致力于对收益凭证备案公示功能不断优化，并在系统功能完善的基 础上实现网页端动态多维度查询，进一步提高收益凭证产品信息透明度，保护投资者权 益。

 

后续购买收益凭证的客户可自行在中证报价查询收益凭证备案信息，进一步提 高收益凭证产品信息透明度，保护投资者权益。

 

人保资产首只渠道代销保险资管产品正式上线

8 月 10 日，人保资产货币 1 号资产管理产品成功通过中保登“银保通”代销业务平台 上线招商银行“招赢通”平台代销，人保资产首只渠道代销保险资管产品正式上线，标志 着人保资产将借助中保登“银保通”平台打通多家代销机构销售渠道。

在“赋能工程”的指引下，人保资产主动创新营销模式，积极构建保险资管产品直代 销双重运营平台，布局保险资管产品代销业务，用温暖服务为更多金融机构与企业客户提 供丰富优质的资产管理产品。

01 平台构建方面
首先修订相关流程，建立制度依据；其次通过增加 TA 清算户将单一账户模式改为双账 户模式，实现代销资金和直销资金的独立清算；第三通过一系列代销业务测试与中保登 “银保通”平台、代销机构平台进行对接测试，确保相关业务数据传递完整准确；第四建 立值班机制，确保三方规范化管理和高效化运营，促进公司业务开拓和运营支持两端的降 本增效。

02 业务布局方面
根据不同代销渠道客户的差异化需求，提供有针对性的产品方案，目前已做好货币增 强策略、纯债策略以及“固收+”策略产品的陆续上线准备。

03 客户服务方面
在根据客户共性服务需求提供标准化服务菜单的基础上，将根据不同渠道、不同客群 的个性化需求，逐步建立定制化、差异化的服务菜单，打造特色客群服务模式。

人保资产将继续深入贯彻落实“赋能工程”，加强产品研发与创新，丰富代销产品策略 线，加大新兴渠道拓展力度，满足客群化、差异化的客户需求，将代销业务打造成为公司 高质量发展的新引擎，推动第三方资产管理业务跨越式发展。

 

近年来，组合类保险资管产品业务正在快速发展，存量规模已突破 3 万亿，每 年新增在数千亿。与这一业务体量相比，保险资管代销方式的规模仍较小，未来仍有较大 空间。目前公司积极与中保登进行对接测试，有望公司年内引入报销资管产品代销。

 

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